Z każdej strony gospodarki - osobiste opinie, nie stanowią rekomendacji do inwestycji

Wpisy z tagiem: TFI

sobota, 16 czerwca 2018
Kolejne spostrzeżenia z rynku funduszy.
Link do poprzedniego wpisu z tej serii TUTAJ

Fundusze niskiego ryzyka

Od ostatniego wpisu na fundusze pieniężne i obligacyjne spadło pasmo nieszczęść. Getback, trzęsienie na obligacjach tureckich, które wspomniałem jako ryzyko w maju, na obligacjach innych krajów, ale i polskich skarbowych - istna kumulacja ryzyk. Wyraźnie spadały ceny też kilku firm z Catalyst - zarówno zniechęceni inwestorzy indywidualni, jak i niektóre fundusze mogą szukać nabywców na papiery korpo. To wszystko przełożyło się na słabe wyniki funduszy w kwietniu i maju, a rentowności części z nich spadły w miesiąc ponad 1%.

Można zauważyć, że stosunkowo mało traciły fundusze młode lub te, które niedawno zmieniały politykę, np. Aviva Depozytowy (zmiana w końcu 2017 r.). W maju także dość dobrze trzymały się fundusze Quercus OK, Gamma, mało tracił Superfund, Skarbiec Kasa. Na drugim biegunie od ostatniego wpisu były np. Alior Papierów Dłużnych, Millennium Obligacji Korporacyjnych, fundusze Rockbridge, Novo, BPS. Niektóre spadki miały miejsce w czerwcu i zupełnie mnie zaskoczyły, np. Gamma Obligacji Korporacyjnych pewnego dnia stracił ok. 0,36%. Prawdopodobnie czkawką odbiły mu się obligacje Kani, które wówczas spadały. Starałem się ograniczać ryzyko, przesuwałem znaczną część środków poza zmienne fundusze, trochę wypłacałem, ale nie przewidziałem pełnego biegu wydarzeń. To był nerwowy okres.
Czy przesilenie w tej grupie spowoduje zainteresowanie inną grupą funduszy, czy też dojdzie do szybkiego odbicia? Tego nie wiem, ale im dłużej trwa ta sytuacja, tym większa szansa, że inwestorzy odejdą z kapitałem.

Pozostałe fundusze

Trwała dobra passa funduszy surowcowych (czy tak będzie dalej? za chwilę mijamy roczny dołek na ropie) oraz akcji rynków rozwiniętych. Nasz rynek to zyski funduszy short i funduszy walutowych. Traciły fundusze Turcji i Ameryki Łacińskiej. Giełda rosyjska w kwietniu przeżyła jednodniowy krach po decyzji Trumpa, ale w miesiąc niemal odrobiła straty. Nic sensownego nie można powiedzieć z kolei o naszej giełdzie. Z ciekawostek - obserwuję wysoką pozycję w przyrostach 3M funduszu Esaliens Okazji Rynkowych. Głównie to technologia i marki luksusowe napędzają wzrosty rynków rozwiniętych.

IKB

Indykator wskazywał często fundusze powiązane z USD oraz fundusze short. Nie jestem fanem obu tych grup, ale przyznaję, że były to niezłe wskazania na miniony okres. Ostatnie typy to także nieliczne wyróżnienia z segmentu akcji, ale i mniej typowe fundusze jak budownictwa. Dość dziwna to mieszanka, której przyczyny leżą w dołkach sprzed kwartału.

Najczęściej kupowane fundusze

W kwietniu Analizy Online pisało: "Siódmy miesiąc z rzędu najwięcej kapitału klienci wpłacili do funduszy PKO TFI, tym razem blisko +0,8 mld zł. Ponownie największym powodzeniem cieszył się PKO Skarbowy, bestseller 2017 roku. Wysokim bilansem sprzedaży może pochwalić się także Union Investment TFI, które pozyskało blisko +0,4 mld zł, głównie do UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO) oraz UniAktywny Pieniężny (UniFundusze SFIO). ". I tak było, wydaje się jednak, że klienci przeżywaja chwilę zawahania. Fatalna passa obligacji, a szczególnie rynku tureckiego, powoli odciąga klientów. Wg rankingu mBank ostatnie tygodnie to szukanie bezpieczeństwa w funduszach Gamma Biznes, mFundusz Lokacyjny Plus, UniLokata, Gamma Pieniężny. W majowym wyliczeniu napływów Analizy zauważyło już nie tylko PKO Skarbowy i Skarbiec Kasa, ale i UniLokatę:"Świetną sprzedaż odnotował za to fundusz UniLokata, do którego wpłacono netto prawie +171 mln zł. To drugi najlepszy wynik w jego historii". Ja interpretuję to jako ucieczkę do bezpieczeństwa, choć nie wyklucza to szukania zysków w innych segmentach. Bossafund w rankingu na dalszych pozycjach wymieniał także m. in. Ipopema Globalnych Megatrendów oraz Investor Nowych Technologii.

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

Tagi: TFI
08:52, cyfrowyja , Fundusze TFI
Link Komentarze (3) »
sobota, 21 kwietnia 2018
Kolejne spostrzeżenia z rynku funduszy za ostatnie 2 miesiące.
Link do poprzedniego wpisu z tej serii TUTAJ

Fundusze niskiego ryzyka

Największy wzrost wartości tym razem to domena funduszy mających obligacje skarbowe. ​Przyczyna są prawdopodobnie wyniki budżetu i komunikaty RPP. Niestety, zmienność tych funduszy mnie zaskakuje i co za tym idzie moja szansa na przewidzenie wzrostów i spadków jest niewielka.
Niektóre fundusze pieniężne wpadły w boczny, a nawet korekcyjny trend, spłaszczenie widać np. na Aviva Dłużnych Papierów Korporacyjnych, NN Lokacyjny Plus. Można powiedzieć, że ten okres był w tej grupie trudniejszy.
Ostatnie tygodnie to afera Getback (tak to chyba można nazwać, skoro spółką interesuje się prokuratura; spółka ma ticker GBK) i widmo niewykupienia obligacji tej spółki, widoczne nie tylko na Catalyst, ale i pogrążające niektóre fundusze. Trudno powiedzieć, które z nich mają jeszcze te papiery, jednak po wykresach sądząc w tej grupie jest BPS Obligacji Korporacyjnych, BPS Płynnościowy, Copernicus Dłużny Skarbowy Plus. Quercus oświadczył, że obligacji już nie ma w funduszach klienckich - wydzielił je do specjalnego funduszu. Jest to jedyny fundusz, który komunikuje, co zrobił z obligacjami, o czym wspominałem już 2 tyg. temu.
Ciężko też przewidzieć, jak daleko problemy GBK rozleją się na rynek i czy przełożą się ponownie na notowania funduszy. Źródłem informacji, choć nieaktualnych, będą tu sprawozdania finansowe i informacje o bilansie umorzeń jednostek. Najbardziej obawiałbym się o fundusze, które mają powyżej 1% tych obligacji - przy obecnych niskich stopach taka strata mogłaby mocno zaboleć klientów i zmienić ich nastawienie.

Pozostałe fundusze

Fundusze surowcowe omawiałem niedawno, ich notowania w ostatnim miesiącu nieco odbiły wraz z giełdą i wzrostami cen ropy, aluminium i złota. Wyróżnić tu można za wzrosty fundusze PKO, trudno jednak wypowiadać się o trwałości tendencji. Odbicie na GPW uważam za niemrawe póki co. W tej sytuacji ostatnio najbardziej zyskiwały fundusze typu short. Za sprawą wojny handlowej mocno traciły fundusze rosyjskie i tureckie; giełda rosyjska w jeden dzień traciła nawet 10%. Czy za sprawą surowców odbije?

IKB

I tu warto wspomnieć, że właśnie fundusze short - wszystkie - wskazywał najczęściej IKB od poprzedniego wpisu. Z niejakim wstydem przyznaje, że nie całkiem wierzyłem w to wskazanie, gdyż siła spadków i potencjał wydał mi się ograniczony. Nie doceniłem tego trendu. Na żart zakrawa sytuacja, że nie ufam narzędziu, które sam stworzyłem ;) Ciekawostką jest fakt, że IKB wskazywał czasem na Quercus Stabilny - fundusz ten używa kontraktów short jako zabezpieczenia swoich akcji. Ostatnie wskazania IKB to kilka niszowych funduszy obligacji.

Najczęściej kupowane fundusze

Wg Analiz Online najczęściej kupowany był PKO Skarbowy. Inne źródła wskazują na to, że popularne także były: UniKorona Pieniężny i UniAktywny Pienieżny, Gamma, Gamma Pieniężny, Skarbiec Obligacja, fundusze Investor (Płynna Lokata, Bezpiecznego Wzrostu, Zabezpieczenia Emerytalnego) oraz mFundusze: dla każdego i dla aktywnych w mBank. W mBank czasem wymieniano Skarbiec – Spółek Wzrostowych, a w Bossafund Ipopema Globalnych Megatrendów.

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

Tagi: TFI
08:56, cyfrowyja , Fundusze TFI
Link Komentarze (2) »
sobota, 03 marca 2018
Ten wpis nie stanowi sugestii w kwestii strategii inwestycyjnej - powstał w celach edukacyjnych, staram się w nim podzielić wynikami eksperymentu na danych historycznych oraz swoimi przemyśleniami i zachęcić do dyskusji w temacie. Nalezy mieć na uwadze, że zastosowanie danych historycznych oraz uproszczeń w teście nie gwarantuje osiągnięcia podobnego wyniku w przyszłości podczas realnych inwestycji.

Jakiś czas temu zmierzyłem się ze strategią inwestowania pod najlepszy wynik roczny: link tutaj.
Sympatyczny twitterowicz znany jako 'Gap Spotter' spytał wówczas, jaki byłby wynik w przypadku zastosowania strategii przeciwnej: inwestycji w fundusz o najgorszym wyniku rocznym. W pierwszej chwili taka strategia wydawała się szalenie niekorzystna, nie mniej jednak skusiłem się na jej test na tych samych warunkach: obserwacja i transakcje co miesiąc, tylko parasol funduszy Union Investment, okres 2015.01.05-2018.01.05, alokujemy zawsze w 1 subfundusz całość. Zerknąłem na numeryczne rezultaty i to było zaskoczenie.

2015-01-05 UniFundusze FIO UniAkcje Wzrostu 100,0
2015-02-05 * UniFundusze FIO UniLokata 102,39
2015-03-05 * UniFundusze FIO UniKorona Zrównoważony 102,6
2015-04-05 * UniFundusze FIO UniLokata 103,34
2015-05-05 * UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 103,59
2015-06-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 104,7
2015-07-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 103,56
2015-08-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 98,08
2015-09-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 84,81
2015-10-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 86,42
2015-11-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 100,65
2015-12-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 91,73
2016-01-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 84,36
2016-02-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 90,23
2016-03-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 92,41
2016-04-05 * UniFundusze FIO UniKorona Akcje 97,35
2016-05-05 UniFundusze FIO UniKorona Akcje 95,23
2016-06-05 UniFundusze FIO UniKorona Akcje 93,55
2016-07-05 UniFundusze FIO UniKorona Akcje 90,66
2016-08-05 UniFundusze FIO UniKorona Akcje 95,98
2016-09-05 UniFundusze FIO UniKorona Akcje 98,94
2016-10-05 UniFundusze FIO UniKorona Akcje 99,76
2016-11-05 * UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 97,41
2016-12-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 94,88
2017-01-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 94,87
2017-02-05 * UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 99,11
2017-03-05 * UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 100,56
2017-04-05 UniFundusze FIO UniAkcje Turcja 99,0
2017-05-05 * UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 104,27
2017-06-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 104,91
2017-07-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 105,29
2017-08-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 105,08
2017-09-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 106,27
2017-10-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 106,49
2017-11-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 102,85
2017-12-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 101,76
2018-01-05 UniFundusze FIO UniObligacje: Nowa Europa 102,53​

Uzyskany wynik na pierwszy rzut oka wydał mi się podobny do poprzedniego; początkowy wystrzał przechodzi do spadków, a końcowe wzrosty dają słaby wynik, skompensował je ostatni ruch w dół. Część środkowa wygląda nawet lepiej! Niestety, rezultaty dalej nie są satysfakcjonujące. Wydaje się, że strategia inwestowania w fundusz z najmniejsza roczną stopą zwrotu ma zbliżone wady do poprzednio testowanej, ze stopą najwyższą: uporczywie trzyma się spadającego funduszu oraz jest w stanie skorzystać z odbicia. Przyczyną tego stanu rzeczy jest fakt, że wynik roczny zmienia się bardzo powoli, a zdołowane notowania wreszcie po pewnym czasie odbijają. Znowu stopa zwrotu za 12 miesięcy jako jedyny wskaźnik nie wydaje się dobrym pomysłem, bo nie reaguje na zmiany w krótszym okresie i nie tnie strat.

Powiedziałby ktoś, że w takim razie patrzmy na okres 3 miesiące i szukajmy najwyższego wyniku wśród funduszy. Taka strategia w tej samej grupie kończy się katastrofą (strata ponad 24% kapitału, z dołkiem ok. 36% poniżej wart. początkowej). Znaczna część funduszy po wyrwanu się do góry opada bądź ma cykliczny, falowy charakter: po zboczu wzrostowym jest spadkowe. Stąd wysnułem wniosek, że wybór strategii powinien brać pod uwagę charakter funduszu. Tylko czy to nie za bardzo brzmi jak dopasowanie strategii do historii notowań? Wygląda na to, że surfowanie po falach trendu jest bardziej złożone niż się wydaje​.

Dotychczasowe własne eksperymenty (nie opisane na blogu) skłaniają mnie do wniosku, że ta sama strategia w dwóch grupach funduszy działających na innych rynkach może dać inny wynik. I że Graal inwestowania to nie jedna strategia, ale strategia strategii - złożenie wielu algorytmów operujących na różnych grupach funduszy. Lepiej skupić się na paru z nich, niż próbować szukać uniwersalnego rozwiązania. Dlaczego? Strategie bazują na trendach oraz formacjach technicznych. Na wykresach funduszy można też je dostrzec, ale w zależności od rodzaju funduszu zmiany pojawiają się szybko lub wolno, a niektóre formacje są częstsze od innych.

Tu troszkę poluzuję wodze fantazji. Można skojarzyć tę powtarzalność np. z teorią szeregów Fouriera, która pozwala każdy sygnał okresowy rozłożyć na harmoniczne. Jeśli przyjąć, że okresowość mamy w wykresach funduszy, to każdy z nich, każda z formacji, ma inne harmoniczne. A jak mowa o harmonicznych, to trudno uniknąć skojarzenia z muzyką. Każdy fundusz inaczej gra! Ejże, muzyka i inwestycje? Gdzieś to już słyszałem...

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

sobota, 24 lutego 2018
Wpis powstał na podstawie sprawozdania funduszu z połowy 2017 roku dostępnego tutaj

Wykres wartość jednostek funduszu PKO Dóbr Luksusowych jeszcze do stycznia pokazywała wręcz niebywałą stabilność w okresie roku. To było tak zaskakujące, że postanowiłem zajrzeć do sprawozdania finansowego TFI i próbować odkryć: jak oni to robią? Od tamtego czasu notowania uległy korekcie, a poniższy tekst mam nadzieję wyjaśnia, dlaczego.

Fundusz inwestuje niemal wyłącznie w akcje, nieliczne kontrakty neutralizują go walutowo. Zajrzałem więc do listy walorów i byłem zaskoczony: tu każdy Kowalski z małżonką znajdzie sobie coś z nazwy bliskiego! Coś, co naprawdę może przekonać każdego konsumenta Jeśliby pokazać skład typowego funduszu akcyjnego osobie z ulicy, to wzruszy ona ramionami: większość nazw nic nie powie. Tu jest inaczej.
Panie na pewno skojarzą takie nazwy jak: Pandora, Louis Vuitton, Ralph Lauren, Zalando, Michal Kors, Moncler czy Christian Dior.
Panowie zwrócą uwagę na nazwy Daimler, Renault, Hennesy, Peugeot, BMW, Hugo Boss, częśc zna Sketchers.
Każdy wie, czym jest Nike, Cyfrowy Polsat, Pekao albo Wizz Air.
Z polskich akcentów oprócz Cyfrowego Polsatu i Pekao jest na liście również EDInvest, Eurocash, Megaron (wybór tej trójki trochę mnie zaskoczył w zestawieniu).
Największy udział w portfelu na koniec czerwca 2017 miały spółki : Nike (5,.93%), Daimler (4,5%), Diageo (4,31%) Sketchers (4,01%). Generalnie jednak mozna mówić o sporej dywersyfikacji.

Taki portfel akcyjny nie uniknie wahań czy recesji w przypadku dekoniunktury w gospodarce, ale pomysł PKO wydaje mi się bardzo ciekawy. Postawiono na spółki produkujące przedmioty pożądania, marzeń, na modę - i jeśli konsekwentnie taka taktyka będzie realizowana, trzymając się trendu, to fundusz będzie zarazem funduszem marzeń, a marzenia to silny bodziec dla konsumentów. W portfelu zabrakło mi np. spółek technologicznych jak Samsung czy Apple, widocznie ich strategia nie obejmuje (PKO ma także fundusz technologii). Fundusz wydaje się skorelowany z S&P500 . Wahał się w wartości w 2016 r., ale i w lutym tego roku, wraz z zachwianiem giełdy amerykańskiej, a razem z nią giełd całego świata.

S&P 500 w ciągu 12 miesięcy urósł o niecałe 15%, w 3 lata - niemal 29%. PKO Dóbr Luksusowych miał porównywalny wynik roczny, zaś trzyletni ciut lepszy - ok. 35%. Z kolei za pięć lat to indeks S&P500 pokazuje lepszy wynik (83% vs 69 %). W porównaniu z kilkoma funduszami akcji amerykańskich, jakie przeglądałem na analizy.pl, PKO Dóbr luksusowych miał mniejsze odchylenie (ok. 3,1%, gdy pozostałe przynajmniej kilka dziesiątych % więcej). Być może fundusz daje jakieś korzyści, jeśli chodzi o zmienność i odchylenie, ale trudno wykazać, by był w stanie stale bić indeks. Należy więc traktować go zgodnie z klasyfikacją jako fundusz akcji o ryzyku 5 w skali 7-mio punktowej.

Zaglądanie do sprawozdań TFI to czynność wymagająca nieco czasu, mało klientów ją robi. Format sprawozdań nie zawsze jest przyjazny dla analiz, a ich aktualność jest trudna do określenia, raczej ograniczona. Dlatego mam pytanie do Czytelników, czy byliby zainteresowani podsumowaniami inwestycji jak powyższe?

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

Tagi: TFI
12:13, cyfrowyja , Fundusze TFI
Link Komentarze (3) »
sobota, 17 lutego 2018
Moje kolejne spostrzeżenia z rynku funduszy.
Link do poprzedniego wpisu z tej serii TUTAJ

Fundusze niskiego ryzyka

Fundusze nie zachowały się jednorodnie: sporo skarbowych, długoterminowych, spadało, niektóre dość dotkliwie np. Skarbiec Depozytowy DPW. Trzymałem się na razie z dala od tej grupy. Część funduszy straciła dynamikę (np. Skarbiec Obligacji Globalnych, Allianz Pieniężny). Na skutek atrakcyjności lokat mniej chętnie patrzę na Quercus Ochrony Kapitału oraz UniLokata. Poprawiały dynamikę fundusze Rockbridge (od tygodnia jednak są w korekcie), a także Metlife: Lokacyjny i Pieniężny. Te ostatnie mają ciekawe, schodkowe wykresy. Dobry trend trzymają Unikorona i UniAktywny Pieniężny i KBC Pieniężny i Gamma.
Generalnie: zarabianie i pokonanie lokat stało się trudne, efekt wysokiej bazy utrudnia funduszom uzyskanie atrakcyjnego wyniku, a do tego pojawiły się zmiany trendu. Przeważam swoją pozycję między funduszami.

Pozostałe fundusze

Styczniowe odbicie funduszy MIŚS oraz górowanie szerokiego rynku akcji minęło w lutowej korekcie: spadki zabrały większość zysku, na funduszach szerokiego rynku wygląda to nawet gorzej. Nasza giełda wydaje się przeżywać problemy amerykańskiej w dwójnasób. Podobnie fundusze surowcowe po wzrostach mocno opadły, ok. 10%. Żałuję, że wykonałem w styczniu tylko minimalne ruchy w tych segmentach - tymczasem trzy osoby z czołówki ekspertów analizy.pl (Raupuk, Niedzielewski, Buczek) już w styczniu redukowały ryzyko, czyli zatrzymały zysk. To mi imponuje i stanowi argument, by częściej zaglądać do Ligii Ekspertów. Spadki będą niestety odczuwalne na moim portfelu, choć zaangażowanie w tej klasie funduszy było jedynie rzędu 10%.

IKB

IKB w ostatnie 2 mies. wskazywał z początku fundusze surowcowe (Skarbiec, Rockbridge, czasem Alianz, Pioneer). W styczniu zaczęły pojawiać się rozliczne fundusze MIŚS oraz kilka mniej typowych pozycji. Po spadkach w lutym IKB zmienił zdanie co do akcji i surowców, wskazując na fundusze short ;). Z testów IKB wynika, że krótkotrwałe sygnały nie mają znaczenia, a tymczasem długotrwałe z ostatniego kwartału to jednak były surowce. Liczę więc na odbicie w surowcach.

Najczęściej kupowane fundusze

Z moich obserwacji źródeł wynika, ża najczęściej kupowane były Unikorona Pieniężny, UniAktywny Pieniężny, KBC Gamma. Nieco rzadziej widywałem także PKO Technologii i Innowacji, NN Lokacyjny Plus, mFundusze, głównie ten 'dla każdego'. W Optimie pojawił się też fundusz akcji Unikorony oraz BGŻ BNP Paribas Stabilnego Inwestowania, w Bossafund- IPOPEMA Globalnych Megatrendów.

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

Tagi: TFI
21:52, cyfrowyja , Fundusze TFI
Link Dodaj komentarz »
 
1 , 2 , 3 , 4 , 5
| < Czerwiec 2018 > |
Pn Wt Śr Cz Pt So N
        1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30  
Opinie na blogu nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej.